Компания Ostchem выкупила 50%+1 акция “Крымского титана” за 677,6 млн. грн., увеличив тем самым долю предпринимателя Дмитрия Фирташа до 100%. Контроль принесет бизнесмену ежегодный доход на уровне не менее 2,5 млрд. грн., а Фонд госимущества потерял на активе не менее 5,3 млрд. грн.
Контроль над предприятием готовился под Фирташа еще в июле, когда правительство поручило расформировать ГХК “Титан Украины”, куда входило и ЧАО. “Доля в “Крымском титане” продана структуре Ostchem в закрытом порядке, поскольку “Крымский титан” – частное акционерное общество, а сама структура имеет первоочередное право на выкуп акций завода как второй акционер”, – рассказали в Фонде госимущества. Там же уточнили, что на счета фонда уже поступили вырученные за пакет средства в 677,6 млн. грн. 12 декабря были внесены изменения в реестр акционеров предприятия. Фирташ получил контроль над предприятием без конкурса, лишь направив письмо в ФДМУ, на которое получил положительный ответ.
Фонд госимущества продешевил с активом. По данным самого “Крымского титана”, в январе-июле 2012 г. чистый доход предприятия составил 709,57 млн. грн. Убыток за этот период составил 119,77 млн. грн., но на него не стоит опираться, так как Ostchem в 2012 г. по всем своим заводам нарастил убытки. Эксперты объясняют это трансфертным ценообразование, при котором настоящая прибыль оседает в трейдерских компаниях, а производственные активы отражают лишь издержки производства и оказываются в убытках.
Негативные результаты “Крымского титана” способствовали удешевлению актива в предпродажное время. По-настоящему оценить стоимость актива можно, умножив его чистый доход, например, на 5. Так можно понять выгоду от его приобретения в пятилетней перспективе. Даже по официальной статистике получается, что в год завод приносит владельцу не менее 1 млрд. грн. За 5 лет это 5 млрд. грн., а контроль в 50% выйдет не менее 2,5 млрд. грн. Именно столько мог Фонд госимущества положить в казну государства от приватизации 50%+1 акция.
Теперь возьмем реальный расчет по доходам. Основной продукт “Крымского титана”, который приносит стабильный доход даже в кризис, – двуокись титана. Бизнесмен вывел предприятие на мощности 105 тыс. т в 2011 г. При средней экспортной цене на двуокись титана в 2012 г. на уровне $2300-2350/т получается, что только пигмент принесет предпринимателю до конца 2012 г. доход на уровне не менее 2 млрд. грн. А ведь еще на заводе выпускают аммофос, который, правда, сейчас эксперты называют убыточным. Кроме того, “Крымский титан” осваивает доходы Иршанского ГОКа и Вольногорского ГМК, от которых в госказну поступают копейки по сравнению с настоящим доходом. В остатке получим, что ЧАО на самом деле приносит владельцу, по самым скромным расчетам, не менее 2,5 млрд. грн. Если взять половину выручки по одному году (1,250 млрд. грн.), получается сумма, большая в 2 раза, нежели Дмитрий Фирташ потратил на выкуп контрольного пакета. Если бы актив продавался на открытом конкурсе, ФГИ мог запросить за пакет не менее 6 млрд. грн. Это в 10 раз больше предложенной Фирташем стоимости.
По данным аналитика компании “Инфоиндустрия” Антона Коваленко, с января по октябрь 2012 г. “Крымский титан” экспортировал 78 тыс. т двуокиси титана на общую сумму $186 млн. Объем экспорта ПАО “Сумыхимпром” – второго производителя пигмента в Украине – за данный период составил 33,2 тыс. т на $74 млн. Примерно 85% произведенной в Украине двуокиси титана идет на экспорт.
Приобретение полного контроля над ЧАО позволит Дмитрию Фирташу усилить контроль над поставками сырья ОАО “Сумыхимпром”. “Крымский титан” обеспечивает ОАО ильменитом для производства двуокиси титана. Теперь и этот актив бизнесмену будет легче поглотить, поскольку поставщик сырья, Иршанский ГОК, находится в аренде у “Крымского титана”. (Экономические известия/Химия Украины, СНГ, мира)