Холдинг “Акрон”, владеющий миноритарным пакетом в “Уралкалии”, не торопится расставаться со своей долей. Надеясь с большей выгодой выйти из калийной компании, “Акрон” готов в 2014 г. выпустить конвертируемые облигации на свои 2,88% акций “Уралкалия”.
“Акрон” в 2013 г. может продать половину своего пакета “Уралкалия”, если котировки калийной компании достигнут “заложенного в экономические модели” уровня, рассказал председатель совета директоров “Акрона” Александр Попов. Иначе “Акрон” может выпустить конвертируемые облигации на акции “Уралкалия”. “Это позволит привлечь примерно на 30% больше заемных средств, чем рыночная стоимость пакета на момент размещения”, – объяснил Попов.
За миноритарный пакет в “Сильвините” “Акрон” в свое время заплатил $12 млн. В результате объединения “Сильвинита” с “Уралкалием” и погашения казначейских бумаг объединенной компании доля “Акрона” составила 2,88%. Текущая рыночная стоимость этого пакета – около $650 млн.
“Акрон” в любом случае выйдет из “Уралкалия” с прибылью, однако хотел бы ее максимизировать, рассказал Александр Попов. Летом 2012 г. компания сообщала, что будет продавать пакет “Уралкалия” равными долями в течение 3 лет, однако вскоре котировки калийной компании резко упали, стоимость доли “Акрона” сократилась с $840 млн. до $470 млн. Поэтому до сих пор “Акрон” свои акции не продавал.
“Решение “Акрона” продавать пакет будет зависеть от рыночной цены или (если он решит выпустить конвертируемые облигации) от ориентира цены конвертации, которую предоставят консультанты по сделке”, – объясняет Мария Бовыкина из Альфа-банка. Мнения аналитиков о потенциале роста котировок значительно разнятся. Например, по прогнозу экспертов Goldman Sachs, целевая цена на горизонте 12 месяцев составляет $48 за GDR, Альфа-банка – $39. “Наша целевая цена по акциям “Уралкалия” – $36 за GDR, – осторожен Борис Красноженов из “Ренессанс Капитала”. – Вряд ли этот уровень удовлетворит “Акрон”. С другой стороны, Магнитогорский меткомбинат в 2011 г. не захотел продать 5% акций Fortescue более чем за $1 млрд., сейчас этот пакет стоит всего $700 млн.”.
Также будет интересно, кто выкупит облигации, если они будут выпущены, добавляет Мария Бовыкина. Ведь в 2014 г. 14,5% “Уралкалия” в результате сделки с конвертируемыми бондами могут также получить китайская China Investment Corporation и “ВТБ Капитал”. (Rcc/Химия Украины, СНГ, мира)