“ТАИФ”, выставивший в начале февраля обязательную оферту акционерам “Нижнекамскнефтехима”, назвал цену выкупа обыкновенных и привилегированных акций, которая оказалась на 8% и 20,6% ниже биржевых котировок. На рынке сомневаются, что найдется большое количество желающих продать бумаги, эксперты отмечают, что акции нефтехимических компаний в России традиционно недооценены и реальная стоимость бизнеса часто в несколько раз выше.
“ТАИФ” раскрыл цену, по которой его структура “Телеком-менеджмент” готова купить акции “Нижнекамскнефтехима” (НКНХ), – 25,4 руб. за обыкновенную и 17,8 руб. за привилегированную бумагу. Это на 8% и 20,6% ниже котировок акций на Московской бирже соответственно. Сейчас “Телеком-менеджменту” принадлежит около 50% уставного капитала НКНХ, в том числе 52,3% обыкновенных акций. На конец 2014 г. компания владела 44,5% НКНХ, о том, что ее доля превысила 50%, стало известно в конце января, а в феврале в ЦБ была направлена обязательная оферта акционерам.
В “ТАИФе” и “Связьинвестнефтехиме” от комментариев отказались. Источники, знакомые с ситуацией, говорят, что, несмотря на оферту, скорее всего, активной продажи акций не будет, но предполагают, что если ТАИФ удастся скупить крупный пакет НКНХ у миноритариев, компания может продать его иностранному или российскому инвестору по более высокой цене.
Глава информационно-аналитического центра Rupec Андрей Костин называет НКНХ уникальным предприятием с точки зрения концентрации на площадке различных нефтехимических цепочек, по ряду продуктов он является ключевым поставщиком в РФ. Эксперт напоминает, что предложенную в рамках оферты цену нельзя считать очень низкой, так как котировки НКНХ резко выросли после объявления о выкупе. В то же время, как отмечает Костин, малоликвидные бумаги нефтехимических компаний России традиционно недооценены, разрыв между котировками и реальной стоимостью бизнеса может быть многократным.
“Нижнекамскнефтехим” – один из крупнейших производителей синтетических каучуков в мире и пластиков в России. Выручка за 2014 г. – 133 млрд. руб. Вторым по величине акционером после структуры “ТАИФа” с пакетом 28,6% обыкновенных акций является “Связьинвестнефтехим”, которым владеет правительство Татарстана. (Коммерсантъ/Химия Украины и мира)