В начале марта “Уралкалий” открыл в Сбербанке две кредитные линии на $3,9 млрд. под залог 20% своих акций. Но, как раскрыл “Уралкалий” в отчете за 2015 г. по МСФО, ему нужно до августа доложить в обеспечение по этим кредитным линиям не менее 8,6% акций. 11 апреля такой пакет акций на Московской бирже стоил 41,6 млрд. руб. ($624 млн. по текущему курсу). А 28,6% “Уралкалия” – 138,4 млрд. руб., или $2,1 млрд.
Условия кредита стали беспрецедентно хорошими для компании, Сбербанк настоял на обеспечении кредитной линии приемлемым уровнем залога, рассказал директор по экономике и финансам “Уралкалия” Антон Вищаненко. Срок погашения кредитных линий наступает в 2023 г. и 2026 г., “Уралкалий” еще не начал их выбирать – они будут доступны с конца 2017 г. по начало 2020 г. Ставку и дополнительные условия кредитных линий Вищаненко не раскрыл, подчеркнув лишь, что они почти полностью обеспечивают потребность “Уралкалия” в рефинансировании на ближайшие годы. Представитель Сбербанка от комментариев отказался. Цена акций “Уралкалия” снизилась с начала года более чем на 7%, видимо еще и поэтому придется их докладывать по кредиту Сбербанка, предполагает аналитик БКС Олег Петропавловский.
За 2015 г. долговая нагрузка выросла с 1,8 EBITDA (чистый долг – $3,2 млрд.) до 2,8 EBITDA ($5,7 млрд.). На уплату процентов по нему компания потратила 15,5 млрд. руб., следует из отчетности ($212,7 млн. по курсу на 31 декабря 2015 г.). Долг в основном вырос из-за скупки собственных акций – в течение 2015 г. “Уралкалий” потратил на 2 обратных выкупа $3,4 млрд. Собрать удалось 33,54% акций – в результате квазиказначейский пакет “Уралкалия” вырос до 46,14% (12,6% были выкуплены структурами “Уралкалия” в 2012-2013 гг.). В ноябре компания начала еще один обратный выкуп на $500 млн. – до марта она скупила 4,89% (сумма не раскрывалась, на бирже такой пакет можно было купить за 19 млрд. руб.). Для этого “Уралкалию” приходилось занимать: он открыл четырехлетний синдицированный кредит на $655 млн. с возможностью повышения до $800 млн. В Сбербанке “Уралкалий” открыл пятилетнюю невозобновляемую кредитную линию на $1,5 млрд. А передав ВТБ по сделке репо 12,6% акций и заложив еще 7,38%, “Уралкалий” привлек $800 млн. в ВТБ. Таким образом, после передачи акций Сбербанку весь квазиказначейский пакет будет обременен.
“Уралкалий” показал в 2015 г. относительно сильные результаты, но в 2016 г. прорывов ждать не стоит, пишет аналитик “ВТБ капитала” Елена Сахнова. EBITDA компании выросла на 7,2% до $1,9 млрд., но рентабельность по этому показателю достигла 72% – уровня лучших для компании показателей. Основными факторами, повлиявшими на показатели компании, стали девальвация российского рубля и снижение денежной себестоимости реализованной продукции, а также значительное ослабление спроса на ключевых рынках в последнем квартале 2015 г., приводятся в сообщении “Уралкалия” слова гендиректора Дмитрия Осипова.
Но финансовые результаты “Уралкалия” по-прежнему не так важны, пока не ясны планы компании по делистингу, отмечает Сахнова. Менеджеры лишь сказали, что из-за сокращения количества акций в свободном обращении уровень листинга “Уралкалия” на Московской бирже будет понижен (делистинг на Лондонской бирже компания провела 22 декабря 2015 г.). (Ведомости/Химия Украины и мира)