Переход Афипского НПЗ под контроль группы “Новый поток” Дмитрия Мазурова можно считать новой вехой в консолидации перерабатывающих активов в стране. Предприятие в Краснодарском крае со временем позволит удвоить мощности группы, построившей с нуля Антипинский НПЗ в Тюмени. Возможно, и это не предел: “Новый поток” и его партнер холдинг “Арети” уже заявили о планах “ряда новых стратегических приобретений”. Но в сегменте переработки найти другие привлекательные для покупки предприятия в России будет довольно сложно: Афипский НПЗ является чуть ли не уникальным объектом в своем классе.
Неофициально о том, что “Новый поток” готовится к вхождению в капитал Афипского НПЗ, стало известно в середине августа, а о поиске для предприятия стратегического инвестора сообщалось еще раньше. На данный момент сделка выглядит так: 25% Афипского НПЗ выкуплены “Новым потоком” через трейдинговую структуру, а сам холдинг Дмитрия Мазурова вступает в проект по управлению заводом и его развитию совместно с партнерами из ГК “Нефтегазиндустрия”, ранее стопроцентного собственника предприятия.
Одновременно “Новый поток” сообщил о закрытии сделки по продаже 50% группы в пользу холдинга “Арети” Игоря Макарова, который в 2013 году удачно “вышел в кэш”, продав “Роснефти” за $2,9 млрд. 49% акций газовой компании “Итера”. После этого Макаров заявил о новом этапе развития бизнеса, который получил новое, перевернутое название: “Итера” превратилась в “Арети”. Основной причиной приглашения Макарова в качестве партнера для “Нового потока” называется высокая долговая нагрузка холдинга Мазурова – порядка $2,5 млрд.
Появление “Нового потока” в Афипском НПЗ, безусловно, знаковое событие для российской независимой нефтепереработки. Во-первых, крупных сделок в этой сфере не было довольно давно, а во-вторых, у холдинга Мазурова появляется актив, в недалекой перспективе сопоставимый с его Антипинским НПЗ, на сегодняшний день самым успешным в России независимым нефтепереработчиком. Установленная мощность Антипинского НПЗ составляет 9 млн. тонн нефти в год при глубине переработки 98%. Для сравнения: Афипский НПЗ в 2016 году переработал 6 млн. тонн нефти, а в рамках реализуемой на предприятии программы модернизации (2011-2019 годы) заявлял о планах выйти на объем 12 млн. тонн в год при глубине переработки 92%.
“Сейчас нефтепереработка в России не самое выгодное вложение. Любой потенциально выставленный на продажу актив потребует значительных средств. Хороший модернизированный актив продавать будут только в критическом случае, при очень большой долговой нагрузке. Если же завод просто отстал от программы модернизации, никакого смысла инвестировать в него нет. Но Афипский НПЗ стоит особняком. Это предприятие, которое уже довольно далеко продвинулось по пути модернизации, осталось инвестировать совсем немного, чтобы выйти на хорошие показатели по объему и глубине переработки, но при этом имеет достаточно большой долг”, – поясняет рыночный контекст сделки заместитель директора группы корпоративных рейтингов Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) Василий Танурков.
Афипский НПЗ – это уже не первый нефтеперерабатывающий актив, который оказывается в орбите “Нового потока”. В 2015 году группа выкупила у банка ВТБ Марийский НПЗ, предприятие с весьма сложной судьбой, хорошо демонстрирующей все риски независимой переработки в России. Завод построили в середине 1990-х годов на волне амбиций многих регионов обзавестись собственным производством горючего, однако в прошлом десятилетии предприятие обросло огромными долгами и оказалось на грани банкротства. В конечном итоге Марийский НПЗ был выставлен на продажу своим основным кредитором ВТБ, причем президент банка Андрей Костин заявлял, что один из кредитов был украден.
На сегодняшний день мощность переработки Марийского НПЗ составляет всего 1,6 млн. тонн в год, однако программа интенсивного развития производства на 2016-2019 годы предполагает доведение мощности его первичной переработки до 8 млн. тонн в год с глубиной 97-98%. Летом 2017 года предприятие завершило процесс получения документации, необходимой для реализации программы развития производства, что позволяет ему самостоятельно заниматься разработкой архитектурных, конструктивных и технологических решений. Полный цикл строительно-монтажных работ в рамках “Нового потока” выполняет собственная генподрядная компания “Техинжстрой”.
“Новый поток” на глазах превращается в крупнейшего в России независимого нефтепереработчика, который уже к началу следующего десятилетия может выйти на объемы около 30 млн. тонн нефти в год.
При этом у холдинга Дмитрия Мазурова имеется собственная сырьевая база: Могутовское, часть Воронцовского и часть Гремяческого месторождения в Оренбургской области, выигранные на конкурсе в 2015 году. Присутствуют и собственные сбытовые и логистические структуры: “АНПЗ-Продукт” и “Нью Петрол” на внутреннем рынке, компания New Stream Trading на внешнем рынке, а также оператор морской перевалки нефтепродуктов “Коммандит Сервис”.
Если исключить неизбежный в нефтеперерабатывающем бизнесе фактор административного ресурса (Дмитрий Мазуров считается человеком, имеющим хорошие связи с мэром Москвы и бывшим тюменским губернатором Сергеем Собяниным), то до сей поры развитие “Нового потока” шло очень быстрыми темпами. Строительство Антипинского НПЗ началось лишь в 2004 году, но за последующее десятилетие он смог выйти на первое место среди независимых игроков по объему и глубине переработки. По данным СПАРК, в 2016 году Антипинский НПЗ показал выручку в 146,7 млрд. руб. и чистую прибыль в размере 1,4 млрд. руб., хотя годом ранее из-за курсовой разницы убыток завода составлял 59,9 млрд. руб.
В условиях падения мировых цен на нефть и особенно налогового маневра 2014-2015 годов “Новому потоку” пришлось столкнуться с серьезными вызовами. Как сообщил на прошедшем в конце сентября Тюменском нефтегазовом форуме Дмитрий Мазуров, сейчас доходность отрасли в три раза не добирает те цифры, которые были запланированы несколькими годами ранее: в свое время его предприятие вложило в производство $3 млрд, а теперь оно требует $10-12 млрд. При этом, отметил бизнесмен, есть игроки, которые недобросовестно участвуют в налоговом маневре, большое количество контрафакта, из-за не доведенной до конца унификации рынка ряд участников производят дистиллят и не платят налоги.
“Частнику начать строить сегодня НПЗ и довести его до хороших показателей невозможно”, – констатировал Мазуров на Тюменском энергофоруме. Тем не менее, соответствующие попытки предпринимаются.
В 2017 году, например, началось строительство Барабинского НПЗ в Новосибирской области. Его суммарная мощность должна составить 3 млн. тонн в год, а глубина переработки – 95%. Проект появился в начале этого десятилетия, с тех пор поменяв инвестора и успев подорожать почти в два раза из-за девальвации рубля – с 45 до 80 млрд. руб. В соседней Кемеровской области планируется увеличение мощностей Яйского НПЗ, который в прошлом году достиг объема переработки 2,8 млн. тонн. Строительство новой очереди, которая позволит производить бензин стандарта “Евро-5”, планируется завершить в III квартале 2019 года. В Ростовской области в 2014 году были анонсированы планы по модернизации местного Новошахтинского завода нефтепродуктов.
Однако представляют ли эти предприятия интерес для потенциального покупателя – большой вопрос. “Не уверен, что в России еще найдется достаточное количество подобных активов”, – говорит Василий Танурков по поводу перспектив дальнейших покупок перерабатывающих мощностей “Новым потоком”. (oilcapital.ru/Химия Украины и мира)