Несмотря на недавнее объявление нижнего уровня цен в $300 за тонну калия, “Уралкалий” все же продаст Китаю “в несколько раз меньший” объем по $290. На других рынках он рассчитывает сохранить тактику “цены превыше объемов”: компания может отказаться от поставок Индии по долгосрочным контрактам и говорит о бенчмарке в $310/т. Зато “Уралкалий” готов развернуть стратегию выкупа акций с рынка и после squeeze out в 2019 г. рассмотреть размещение на азиатских площадках.
“Уралкалий” все же подписал долгосрочный контракт с Китаем на объем “в несколько раз меньше” традиционного по $290/т, сообщил основной бенефициар компании Дмитрий Мазепин (его “Уралхим” владеет 20% акций). Летом контракты с Китаем и Индией по такой цене заключил конкурент компании – белорусский трейдер БКК, но “Уралкалий” считал эту цену необоснованной для Азии. Сейчас Мазепин заявил, что с Китаем и Индией компанию устроила бы цена “$310 плюс”, по которой она поставляет удобрения на другие азиатские рынки. Он не исключил, что “Уралкалий” может не подписать договор с Индией и не поставлять калий без контракта.
Объемы, которые “Уралкалий” поставлял в эти страны, будут переориентированы на более маржинальные рынки, в том числе в Африку, где цена выше $320/т, заявил Дмитрий Мазепин. Ранее он договорился с президентом Кении Ухуру Кениатой об участии в тендерах местных потребителей, речь идет о продаже “сотен тысяч тонн” с 2019 г.
Традиционно удобрения в мире продаются на споте, на Китай и Индию приходится около 7,5 млн. и 4,5 млн. т в год, с ними производители калия заключали годовые контракты с дисконтом. Китай получал калий по самой низкой стоимости, Индия – примерно на $20 дороже. Цены рухнули в 2013 г. с $400 до $219/т после разрыва совместного трейдинга “Уралкалия” и “Беларуськалия”. В ноябре “Уралкалий” заявил, что может скорректировать производство, чтобы поддержать цены.
Андрей Лобазов из “Атона” отмечает, что при динамике цен (плюс $50-60 к прошлым контрактам) и прогнозах спроса и предложения нежелание поставлять калий по цене ниже $310 понятно. Но он говорит, что африканский рынок достаточно маленький и легко перенаправить объемы вряд ли получится. По его мнению, просто снижать продажи нет смысла, “Уралкалий” в одиночку не может значительно влиять на глобальные цены, лучше увеличивать продажи на спотовом рынке.
Изменить может “Уралкалий” и другое решение – об уходе с биржи. Компания с 2015 г. выкупила с рынка более 40% своих акций за счет заемных средств, в 2015 г. ушла с Лондонской биржи, а в конце 2017 г. начала делистинг с Московской. Тогда пояснялось, что частной компанией проще управлять и не нужно тратить деньги на листинг. Теперь, по словам Дмитрия Мазепина, чтобы сократить долг ($5,2 млрд. руб. по МСФО на конец июня), “Уралкалий” может снова выставить на продажу акции. Для этого к июню-июлю 2019 г. будет завершен squeeze out (обязательный выкуп акций мажоритарием), в рамках которого “Уралхим” купит 10% из квазиказначейского пакета “Уралкалия” (всего 54,77%). Но источник на рынке замечает, что срочной необходимости выходить на биржу у “Уралкалия” нет. Андрей Лобазов не исключил, что компания вернется туда после реорганизации, так как ее долг остается высоким.
Мазепин также не исключил, что на биржу выйдет и “Уралхим”. “Мы рассматриваем долг как единый для обеих компаний и хотим, чтобы они чувствовали себя более раскрепощенно”, – пояснил он. Но возвращаться на Лондонскую биржу “Уралкалий” не планирует, для размещения могут рассматриваться азиатские площадки.
Также, как заявил Дмитрий Мазепин, “Уралкалий” в 2021-2022 гг. может пустить три новых проекта, в том числе Половодовский комбинат мощностью 2,8 млн. т калия. Он был заморожен в 2015 г. из-за плохой конъюнктуры и планировался не ранее 2025 г. По словам бизнесмена, “Уралкалий” включил Половодовское и Усть-Яйвинское месторождения и новую шахту рудника “Соликамск-2” в список инвестпроектов, представленных в рамках “инициативы Белоусова”. Летом помощник президента Андрей Белоусов предложил изъять 500 млрд. руб. сверхприбыли у экспортеров, получивших выгоду от девальвации рубля, на приоритетные госпроекты. По последним оценкам, инвестиции в Половодово, Усть-Яйву и “Соликамск-2” оценивались в $3,8 млрд. (kommersant.ru/Химия Украины и мира)