В 2022 г. американские нефтеперерабатывающие заводы вернутся к прибыли, существовавшей до пандемии, и многие ожидают, что ограничения, введенные в связи с Covid-19, будут ослаблены на фоне восстановления спроса на продукцию в этом году.
Сформировавшийся консенсус указывает на то, что в 2022 г. у нефтеперерабатывающих заводов США будет более гладкий путь, поскольку правительства будут более осторожно подходить к пандемическим поездкам, работе и сокращениям. В то время, как варианты вируса Delta и Omicron превзошли некоторые более острые ожидания восстановления нефтеперерабатывающей промышленности США в 2021 г., некоторые уверены, что худшее из спада спроса из-за пандемии уже позади.
“Если вы посмотрите на каждую последующую волну, Covid оказывал меньшее влияние на спрос, – сказал исполнительный директор Phillips 66 Грег Гарланд во время конференции Goldman Sachs по энергетике и чистым технологиям в начале этого месяца. – Мы больше движемся к эндемической фазе, а не к фазе пандемии”.
Предприятия, способные пережить шторм последних нескольких лет, готовы окупиться. Ранее американский банк Wells Fargo повысил оценку прибыли на акцию для американских нефтеперерабатывающих заводов второй квартал подряд в связи с ожиданиями закрытия нефтеперерабатывающих заводов в течение последних нескольких лет, оставив выживших с меньшей конкуренцией. Банк ожидает, что совокупный уровень загрузки НПЗ в США будет соответствовать уровню, который в последний раз наблюдался в 2018 г., когда, по данным Управления энергетической информации (EIA), средний показатель загрузки НПЗ составил 93,1%.
Согласно январскому прогнозу Argus Consulting по сырой нефти и нефтепродуктам, устойчивый спрос, ограниченные запасы и меньшее количество нефтепереработчиков должны привести к десятилетней высокой марже переработки в 2022 г., прежде чем в конце года на рынке возникнет избыток предложения. Argus Consulting прогнозирует, что маржа переработки установок каталитического крекинга на побережье Мексиканского залива (FCC) по сравнению с Louisiana Light Sweet (LLS) составит в среднем $7 за баррель в первом квартале 2022 г., $7,60 за баррель во втором квартале и $9,20 за баррель в третьем – все это представляет собой самые высокие оценки, зарегистрированные Argus с 2010 г.
Потенциал для реактивных и дизельных двигателей. Экономика нефтепереработки в 2022 г. также должна обеспечить надежную поддержку среднедистиллятного крекинга, поскольку постоянная зависимость от поставок на дом подстегивает сопутствующую нехватку запасов дизельного топлива и топлива для реактивных двигателей. Argus Consulting прогнозирует, что спреды крекинга на побережье Мексиканского залива для дизельного топлива со сверхнизким содержанием серы по сравнению с LLS составят в среднем $19,10 за баррель в первом квартале – это самый высокий средний показатель с первого квартала с 2014 г., в среднем до $14 за баррель, что на 131% больше, чем за тот же квартал 2021 г., и это самый высокий квартальный показатель с 2019 г.
Индустрия, кажется, рада согласиться с этим оптимистичным прогнозом. Garland от Phillips 66 “конструктивно” оценивает нефтепереработку в 2022 г., поскольку компания ожидает, что в этом году спрос на авиационное топливо вернется к уровню 2019 г.
Нефтеперерабатывающий завод Delta Air Lines мощностью 185000 баррелей в день только что объявил о своем втором прибыльном квартале подряд после пяти убыточных кварталов подряд, начиная с начала 2020 г. А нефтеперерабатывающая компания Delek, расположенная на Среднем континенте, впервые зафиксировала контрольные спреды крэка на уровне $16 за баррель на своих четырех нефтеперерабатывающих заводах на побережье Мексиканского залива США, а также с оптимизмом смотрит в будущее, заявил в декабре исполнительный директор компании.
Очередная холодная волна погоды угрожает ослабить нефтепереработку. Спотовые цены на природный газ на Хенри-Хаб резко выросли на прошлой неделе, так как холодная погода поддержала спрос на газ, при этом индекс Генри-Хаб составил в среднем $4,27/млн. БТЕ на неделе, закончившейся 13 января, что на 14% больше, чем на предыдущей неделе. Высокие цены на природный газ повышают стоимость водорода, что может сказаться на экономике десульфурации для нефтеперерабатывающих заводов.
На фоне этого давления на затраты память о прошлогодней зиме, несомненно, останется в памяти многих нефтепереработчиков: отрицательные температуры в феврале 2021 г. вызвали сбои в работе в Луизиане, Оклахоме и Техасе, включая временное прекращение переработки более чем на 5 млн. баррелей в сутки. мощности только в Техасе.
Предупреждение о соответствии. Сбои из-за Covid-19 и высокие цены на природный газ могут испортить любые прогнозные заявления американских нефтеперерабатывающих заводов о предстоящем году, а высокие затраты на смешивание возобновляемых видов топлива остаются главной головной болью для сектора. В то время, как валовая маржа переработки может достичь многолетнего максимума в 2022 г., цены на возобновляемые идентификационные номера (RIN), которые стороны обязаны использовать для соблюдения американской программы смешивания возобновляемых топлив, выросли за последние несколько лет в несколько раз.
Обязательство Argus Renewable Volumes – оценка затрат на галлон, с которыми сталкиваются нефтепереработчики и импортеры для соблюдения Стандарта США по возобновляемому топливу, – в среднем составляло 16,19 цента за доллар США в 2021 г., что почти в шесть раз превышает средний показатель 2,86 цента за доллар США, зарегистрированный в 2019 г., и почти в три раза превышает цены в 2020 г.
Нефтепереработчикам, вероятно, придется столкнуться с этими историческими затратами без укрытия: в этом году Агентство по охране окружающей среды США, вероятно, отменит льготы для небольших нефтеперерабатывающих заводов, которые освободили некоторые нефтеперерабатывающие заводы, перерабатывающие менее 75000 баррелей в день, от требований по смешиванию возобновляемого топлива при предыдущих администрациях. Нефтепереработчикам, которым не хватает операций по смешиванию или ценообразованию на заправке, будет сложно конкурировать в этой более жесткой среде соблюдения нормативных требований.
Сезон отчетности за четвертый квартал для сектора стартует в конце этого месяца: Valero отчитается 27 января, Phillips 66 – 28 января.
Argus Consulting является подразделением Argus Media. Его прогнозы и аналитические материалы являются отдельными и независимыми от новостей и оценки цен Argus. (argusmedia.com/Химия Украины и мира)