Ближневосточный конфликт привел к закрытию Ормузского пролива, что изъяло с мирового рынка более 80 млн. тонн сжиженного природного газа (СПГ) в годовом выражении – около 20% мирового предложения.
В новом анализе международной консалтинговой компании Wood Mackenzie представлены три сценария развития событий в зависимости от сроков окончания конфликта и возобновления работы пролива. Чем дольше пролив остается закрытым, тем выше будут цены на нефть, газ и электроэнергию, что усилит давление на бизнес и домохозяйства по всему миру.
Три сценария восстановления поставок с Ближнего Востока.
Сценарий “Быстрое урегулирование”. Ормузский пролив открывается в июне 2026 года. Неповрежденные объекты СПГ в Персидском заливе (Gulf LNG) возобновляют работу и достигают полной мощности к 2027 году.
Сценарий “Летнее урегулирование”. Возобновление работы пролива откладывается до сентября 2026 года, полная мощность восстанавливается к 2028 году.
Сценарий “Длительный перерыв”. Предполагаются эпизодические столкновения и возможные повреждения критической инфраструктуры (терминалы отгрузки СПГ, трубопроводы, заводы по сжижению газа, танкерный флот). В этом случае поставки СПГ из Персидского залива, вероятно, никогда не вернутся к докризисным темпам роста. Крупные проекты, такие как North Field West, откладываются на неопределенный срок, новые инвестиционные решения (ОИР, FID) не принимаются, а уже строящиеся объекты сталкиваются с многолетними задержками.
Рост предложения за пределами Ближнего Востока. Затяжной конфликт может существенно снизить темпы роста поставок СПГ из Персидского залива. Однако в других регионах, особенно в США, продолжается наращивание мощностей. В настоящее время за пределами Ближнего Востока ведется строительство новых мощностей по производству СПГ суммарной производительностью более 150 млн. тонн в год. К концу 2027 года ожидается принятие инвестиционных решений еще как минимум на 30 млн. тонн СПГ в год.
Длительный кризис может спровоцировать новую волну инвестиций за пределами Ближнего Востока, но он также несет риски для долгосрочного спроса.
Давление на импортеров. Спрос на СПГ растет во всех трех сценариях из-за снижения внутренней добычи и сокращения трубопроводного импорта в Европе, Южной и Юго-Восточной Азии. Однако страны, сильно зависящие от импорта СПГ, могут начать диверсифицировать источники энергии – это замедлит дальнейший рост спроса. Крупные структурные изменения в Европе и Северо-Восточной Азии ожидаются не раньше 2030 года.
Рыночный баланс и цены.
Сценарий “Быстрое урегулирование” – рынки начинают ослабевать с 2028 года. Возможна отмена части поставок СПГ из США для балансировки рынка, особенно в 2031-2033 годах.
Сценарий “Летнее урегулирование” – дисбаланс сдвигается на один год и потенциально может продлиться до 2034 года, с аналогичными объемами отмены поставок.
Сценарий “Длительный перерыв” – сохраняются повышенные геополитические риски и экстремальная волатильность цен. Дефицит на рынке до 2030 года сменяется риском переизбытка: мировое предложение СПГ растет, а спрос остается низким на фоне усилий по диверсификации. Любые новые угрозы поставкам с Ближнего Востока могут снова привести к дефициту.
Согласно прогнозам, цены на газ в Европе и азиатские эталонные цены на СПГ снизятся во всех трех сценариях после восстановления поставок, но с разной скоростью и на разных уровнях. Цены на газ в США могут вырасти при длительном перерыве, так как снижение цен на нефть ограничит доступность дешевого попутного газа.