Хоть “Сибур” и новичок на рынке евробондов, разместить свой дебютный выпуск облигаций в иностранной валюте холдингу удалось успешно. Спрос на бумаги более чем в 5 раз превышал предложение, поэтому ставка доходности по ним оказалась сопоставима со ставками более опытных заемщиков с высокими кредитными рейтингами.
Холдинг “Сибур” разместил дебютные пятилетние еврооблигации объемом $1 млрд. со спредом 300 б. п. к среднерыночным свопам. С учетом котировок свопов доходность по облигациям можно оценить примерно в 3,9% годовых. Организаторами размещения выступают Citi, JP Morgan, Royal Bank of Scotland, Credit Suisse, Газпромбанк и Sberbank CIB.
Первоначально компания ориентировала инвесторов на доходность 3,9-4,1%, но спрос на бумаги был такой высокий, что “Сибур” смог разместить выпуск по нижней границе ориентира доходности. По данным агентства «Прайм», спрос составил более $5 млрд. Для сравнения: компания, “Еврохим” разместила в декабре 2012 г. пятилетние еврооблигации на $750 млн. под 5,125% годовых. Дисконт 40 б. п., который получил “Сибур”, оправдан разницей в 1 ступень в кредитном рейтинге, объяснили аналитики Raiffeisenbank.
Ранее агентство Fitch подтвердило рейтинг “Сибура” на уровне BB+ со стабильным прогнозом, в сентябре 2012 г. Moody’s повысило корпоративный кредитный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта холдинга с Ba2 до Ba1. “Холдинг разместился очень хорошо для своей кредитной категории, с минимально возможной для себя премией к суверенной кривой России”, – комментирует аналитик ФГ БКС Дмитрий Турмышев.
В конце 2012 г. эмитенты нефтегазового сектора – НОВАТЭК (рейтинг Moody’s Baa3, S&P и Fitch – BBB-) и “Роснефть” (Baa1/BBB-/BBB) – разместили десятилетние еврооблигации со спредами 285 и 258,2 б. п. к казначейским облигациям США. “Сейчас их доходность составляет 3,9% и 4,2% соответственно”, – напоминает Дмитрий Турмышев.
Для “Сибура” эти евробонды первые. Последние рублевые облигации холдинг выпускал в 2008 г. – 4 выпуска на общую сумму 120 млрд. руб. со ставкой первого купона в 9% годовых. Из них в настоящее время в обращении остается 1 выпуск объемом 30 млрд. руб. с погашением в 2015 г. Остальные бумаги “Сибур” погасил досрочно. (РБК daily/Химия Украины, СНГ, мира)