Крек-спред фьючерсов на дизельное топливо в США, показатель доходности нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ), достиг трехнедельного максимума, поскольку аналитики заявили, что ограниченность поставок этого продукта будет сохраняться даже после достижения предварительного соглашения о прекращении войны в Иране.
Крек-спред, рассчитанный как разница между ценой фьючерсов на дизельное топливо со сверхнизким содержанием серы в США и фьючерсами на эталонную сырую нефть в США West Texas Intermediate, в четверг установился на уровне $62,84 за баррель, что является самым высоким показателем с 3 июня.
Рынок дизельного горючего остается напряженным: трейдеры действуют осторожно, чтобы не оказаться в проигрыше, если конфликт на Ближнем Востоке снова обострится. Именно рынки дизтоплива больше всего пострадали от блокады Ормузского пролива, ведь этот водный путь критически важен для мировых поставок как самого горючего, так и ближневосточной сырой нефти, хорошо подходящей для его производства.
“На данный момент вполне очевидно, что напряженность нефтяного рынка сосредоточена на продуктах, а не на сырой нефти, поэтому это, вероятно, более безопасный способ играть на растущем рынке”, – сказал Рори Джонстон, основатель информационного бюллетеня Commodity Context, добавив, что экспорт российского топлива очень низкий из-за повреждения там НПЗ вследствие атак украинских беспилотников, что усиливает напряженность поставок на рынке дизельного горючего.
Конечно, крек-спред дизельного горючего подобно общему рынку нефти резко снизился за последние недели благодаря прогрессу в переговорах США с Ираном по прекращению войны и повторному открытию Ормузского пролива. На своем пике в марте – первом месяце войны с Ираном – крек-спред фьючерсов на дизельное топливо в США превышал $90 за баррель, а на физических рынках был выше.
Однако снижение цен на дизельное топливо и крек-спредов было гораздо меньше, чем на сырой нефти. С начала этого месяца фьючерсы на WTI упали примерно на 22%, тогда как фьючерсы на ULSD упали чуть больше 9%.
Запасы дистиллята в США, состоящие преимущественно из дизельного горючего и небольшого количества мазута, по состоянию на 19 июня были на уровне 106 млн. баррелей, что примерно на 12 млн. баррелей ниже пятилетнего среднего показателя.
О сохранении высоких марж на рынке дистиллятов ранее говорил также Олег Гирко, управляющий директор Stonex Financial. В своей колонке он отмечал, что в ближайшие 3-6 месяцев ситуация на рынке дистиллятов может оставаться напряженной.