Маржа европейской нефтепереработки перешла в отрицательную зону, уступая показателям в Азии и США, на фоне роста стоимости сырой нефти из-за войны в Иране. Об этом свидетельствуют данные Международного энергетического агентства (МЭА) и источники Reuters.
В частности, маржа переработки легкой малосернистой нефти в Северо-Западной Европе за неделю, начавшуюся 6 апреля, составляла в среднем минус $6,45/барр., согласно данным МЭА. Маржа переработки среднесерной нефти также находилась в отрицательной зоне. В то же время, маржа для легкой малосернистой нефти остается положительной, хотя и существенно снизилась.
Давление на маржу обусловлено резким удорожанием физической нефти, поскольку война в Иране нарушила поставки с Ближнего Востока. Дополнительным фактором явился рост конкуренции за сырье со стороны азиатских НПЗ.
Аналитики отмечают, что отрицательная маржа означает работу части европейских заводов в убыток и может привести к сокращению переработки. По оценкам Sparta Commodities, объемы могут снизиться до 500 тыс. барр./сутки.
Наибольший риск касается менее модернизированных НПЗ, не имеющих возможности производить больше высокомаржинальных продуктов, в частности авиатоплива. В то же время, признаков масштабного сокращения производства пока нет.
В отличие от Европы в Мексиканском заливе и Сингапуре маржа переработки растет. Это связано с лучшим доступом к сырью и более выгодной структурой производства.
Участники рынка отмечают, что ситуация типична для кризисов: сначала растут цены на топливо, но впоследствии дорожает сырье и другие сжимающие маржу расходы. По словам одного из трейдеров, маржа упала с около $30/барр. в начале конфликта до чуть более $4/барр. сейчас.
Резкое падение произошло после рекордного роста маржи в марте. По данным МЭА, в Сингапуре она была примерно в 14 раз выше февральского уровня, а в Северо-Западной Европе – более чем в девять раз до $15,2/барр.
На этом фоне некоторые НПЗ раньше откладывали плановые ремонты, чтобы воспользоваться высокими ценами. В частности, итальянский завод Sarroch мощностью 300 тыс. барр./сутки перенес техобслуживание с конца марта на середину мая. (enkorr.ua)